RBA央行涨息有完没完？ -双重视角·深度分析-

关于RBA下一次利率调整的讨论已明确地将专家分为两个截然不同的阵营。随着经济形势的发展，主张降息的人和预见进一步加息的人之间的辩论加剧。让我们深入了解这一关键争论的双方，看看涨息是否真的到头了。

降息派 通胀压力减缓

RBA在2022年5月以来的前所未有的举措中，将现金利率提高了显著的4个百分点。这个升息的主要力度是为了应对几十年来最严重的通货膨胀。现在通货膨胀从7.8%大幅度降至6%，且下行趋势明显。

整体经济下行

经济增长的减缓、零售消费的急速下滑、和经济的不确定前景给澳洲经济带来了极大的压力。继续涨息只会对整体经济稳定造成影响。

房贷悬崖笼罩

大约80万笔固定利率为2%左右的贷款今年将转为浮动利率(转为6.5%左右)。此外，另有40万左右笔房屋贷款预计将在2024/2025年到期。这意味着还有120万个左右的房贷月供会翻2-3倍。这潜在的房贷悬崖有可能已经迫在眉睫，可能将对房地产市场，澳洲经济的主要一部分，产生重大影响。

零售消费衰退

消费者需求的下降已经形成，引发了自2008年全球金融危机以来零售部门最长时间的衰退，凸显了经济的脆弱性。

加息派

顽固的通胀

当前的通货膨胀率约为6%，虽然比7.8%下降了很大，但这个数字大大超过了RBA的2%至3%的目标区间。RBA最大的任务就是抑制通货膨胀。仅这一点，就会促使RBA进一步加息。

失业率太低

目前的失业率在3.7%的低位。为了平衡经济，这一比率需要逐渐接近更为可持续的4.5-5%。由于就业率高，消费者需求会持续旺盛，间接使商品和服务的价格保持高涨，从而使通货膨胀率居高不下。通胀率高，RBA就会继续加息。

服务通胀持续

特别是租金等服务领域的通胀没有显示出明显减缓的迹象。这种持续的通胀可能需要更高的利率来规范和控制。

工资增长

工资增长正在加速，工资就是商品和服务的主要成本之。成本增加就等于物价上涨，带来恶性循环，助长通货膨胀。

作者的观点

RBA的这一期涨息的周期正在接近尾声，或是已经结束。RBA在2023年8月4日发布的预测暗示，他们在实现通胀目标上持宽松立场，并愿意在现今的4.1%的范围等待。继续加息会给经济带来陷入严重衰退的风险，这个风险实在太大。

RBA会在未来8-12个月左右将现金利率维持在4.1%左右，让这个超过10年以来最高利率有足够的时间循环到经济体系中，最终削减消费需求，压缩通胀。一担RBA开始减息，无疑房价会再次回升，房市会像2021年一样迅速逆转。

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